솔직히 저는 방산주라는 게 그냥 전쟁 나면 오르는 주식 정도로만 생각했습니다. 그런데 최근 뉴스를 보다 보니 이게 단순한 테마주가 아니라 국가 예산과 장기 프로젝트가 맞물린, 생각보다 훨씬 구조적인 산업이라는 걸 깨닫게 되었습니다. 특히 미국이 국방 예산을 50% 증액하겠다는 발표를 보면서 "이건 진짜 돈이 계속 흘러들어 갈 분야구나" 싶었지만, 동시에 "이미 많이 오른 건 아닐까?"라는 고민도 함께 들었습니다.
미국 국방 예산 증액과 장기 프로젝트의 의미
미국의 2024년 국방 예산은 약 1조 달러 수준입니다. 이는 2위부터 10위까지 상위 국가들의 국방 예산을 모두 합친 것보다 많은 규모입니다. 여기서 트럼프 행정부가 50% 증액을 선언했다는 건, 앞으로 연간 1조 5천억 달러, 원화로 약 2,100조 원이 국방 분야로 흘러들어 간다는 의미입니다. 우리나라 GDP의 80%에 육박하는 천문학적인 금액입니다(출처: 미국 국방부).
여기서 주목할 점은 단순히 예산이 늘어난다는 것뿐만 아니라, 그 예산이 어디로 흘러가느냐입니다. 트럼프 행정부가 추진하는 골든 돔(Golden Dome) 프로젝트는 미국 본토와 서반구 전체를 보호하는 차세대 다층 미사일 방어 체계를 의미합니다. 여기서 '다층 방어 체계'란 ICBM(대륙간탄도미사일), 극초음속 미사일, 순항미사일, 대형 드론, 항공기 공격까지 모든 층위의 위협을 동시에 요격할 수 있는 시스템을 말합니다. 쉽게 말해 하늘에서 날아오는 모든 것을 막겠다는 구상입니다.
또 하나의 핵심 프로젝트는 황금 함대(Golden Fleet)입니다. 이는 거대 전함을 중심으로 한 새로운 해상 전력 체계로, 당장 2척을 건조하고 향후 20~25척까지 확대한다는 계획입니다. 각 함대에는 레일건, 극초음속 무기 등 최첨단 무기 체계가 탑재됩니다. 레일건이란 화약 대신 전자기력으로 발사체를 초고속으로 쏘아내는 무기로, 기존 미사일보다 훨씬 빠르고 요격이 어렵습니다.
제가 이 내용을 접하면서 느낀 건, 이건 단기 테마가 아니라는 점입니다. 골든 돔의 예상 건설 기간은 20년, 예산은 1조 6천억~5조 달러로 추산됩니다. 황금 함대 역시 10년 이상의 장기 프로젝트입니다. 즉, 정부 예산이 10년 넘게 꾸준히 집행되는 구조라는 뜻입니다. 일반적으로 단기 테마주는 뉴스 나오면 급등했다가 몇 달 안에 식지만, 국방 산업은 예산 집행이 장기간 이어지기 때문에 수혜 기업들의 실적도 지속적으로 개선될 가능성이 높습니다.
다만 한 가지 고민되는 지점은, 이런 정보가 이미 시장에 반영되지 않았을까 하는 부분입니다. 실제로 방산 관련 종목들은 작년부터 이미 상당히 올라 있습니다. 골든 돔 발표 이후 레드와이어(Redwire)라는 기업은 단 하루 만에 30% 급등했고, 대표적인 방산 ETF인 ITA는 작년 한 해 동안 72% 상승했습니다. 이런 상황에서 지금 들어가는 게 적절한 타이밍인지는 신중하게 봐야 할 부분입니다.
방산 ETF와 개별 종목, 어떻게 접근할 것인가
방산주에 투자하는 방법은 크게 두 가지입니다. 개별 기업을 직접 사는 방법과 ETF를 통해 분산 투자하는 방법입니다. 저는 개인적으로 ETF 쪽이 좀 더 안정적이라고 봅니다. 방산 산업 자체는 장기적으로 성장 가능성이 있지만, 개별 기업은 계약 수주 여부, 프로젝트 지연, 정치적 변수 등으로 변동성이 클 수 있기 때문입니다.
대표적인 방산 ETF로는 ITA와 XAR이 있습니다. ITA(iShares U.S. Aerospace & Defense ETF)는 로키드 마틴, RTX, 보잉 같은 대형 방산 기업 중심으로 구성되어 있습니다. 여기서 'Aerospace & Defense'란 항공우주 및 국방 산업을 의미하며, 전투기·미사일·위성 등을 제조하는 기업들이 주로 포함됩니다. 안정성을 선호한다면 ITA가 적합합니다(출처: iShares).
반면 XAR(SPDR S&P Aerospace & Defense ETF)은 중소형 방산주와 혁신 기업에도 동일 비중으로 투자합니다. 황금 함대처럼 특정 프로젝트의 직접 수혜 기업에 베팅하고 싶다면 XAR이 더 적합할 수 있습니다. 다만 중소형주 비중이 높은 만큼 변동성도 상대적으로 큽니다.
제가 이 두 ETF를 비교하면서 느낀 건, 결국 투자자의 성향 차이라는 점입니다. 안정적으로 장기 보유하고 싶다면 ITA, 좀 더 공격적으로 수익을 노리고 싶다면 XAR. 둘 다 국방 예산 증액이라는 큰 흐름에서는 수혜를 받을 가능성이 있지만, 접근 방식이 다릅니다.
개별 종목으로는 로키드 마틴, RTX(레이시온 테크놀로지스), 노스럽 그루먼 같은 대형 방산 기업들이 주로 언급됩니다. 이들은 골든 돔과 황금 함대 프로젝트의 핵심 계약자들입니다. 하지만 트럼프 행정부가 최근 방산 기업들에게 "정부 예산으로 이익 남기지 말고 단가를 낮추고 생산성을 높여라"라고 압박한 점도 변수입니다. 주주 환원 정책을 축소하고 재투자를 늘리라는 요구인데, 이는 단기적으로 주가에 부담이 될 수도 있습니다.
저는 솔직히 개별 종목보다는 ETF 쪽이 더 편하다고 생각합니다. 방산 산업 전체가 성장하는 흐름에 올라타되, 특정 기업의 리스크는 분산시키는 방식이죠. 물론 ETF도 이미 많이 올라 있긴 하지만, 예산 집행이 10년 이상 이어진다는 점을 고려하면 지금부터라도 분할 매수로 접근하는 것도 나쁘지 않다고 봅니다.
다만 한 가지 주의할 점은, 방산주라고 해서 무조건 오르는 건 아니라는 점입니다. 정치적 변수, 예산 집행 지연, 프로젝트 취소 같은 리스크는 항상 존재합니다. 또한 이미 많이 오른 상태에서 추가 상승 여력이 얼마나 있을지도 냉정하게 봐야 합니다. 방산이 테마주라고 생각하는 분들도 있는데, 저는 그래도 장기 예산 집행이라는 펀더멘털이 있다는 점에서 단순 테마주와는 다르다고 봅니다.
방산주 투자를 고민하고 있다면, 우선 본인의 투자 성향과 시간 지평을 명확히 해야 합니다. 단기 수익을 노리는 건지, 장기 보유를 생각하는 건지에 따라 접근 방식이 완전히 달라집니다. 그리고 무엇보다 "지금 이 가격에 사도 되는가"보다 "이 산업에 앞으로 돈이 계속 흘러들어 갈 것인가"를 먼저 판단해야 한다고 생각합니다. 좋은 산업이라고 해서 지금 당장 사야 하는 건 아니지만, 반대로 이미 올랐다고 해서 기회가 끝난 것도 아닙니다. 결국 본인이 어느 정도 리스크를 감내할 수 있는지, 그리고 얼마나 기다릴 수 있는지가 투자 결정의 핵심입니다.